Scissione transfrontaliera: effetti pratici per l’impresa e impatto della riforma normativa

Che cos’è una scissione transfrontaliera

È la divisione del patrimonio di una società (totale o parziale) con trasferimento a società di altro ordinamento. La Direttiva 2019/2121 disciplina espressamente le scissioni con costituzione di nuove beneficiarie all’estero; nei sistemi nazionali si è sviluppata prassi anche per assegnazioni a beneficiarie preesistenti, ma va verificato il perimetro applicabile caso per caso.

Perché usarla oggi: separare business per mercati/linee, accelerare M&A locale, gestire rischi regolatori, facilitare funding dedicato (subsidiary financing), preparare IPO/dual listing in giurisdizioni più adatte.

Le tre fasi (e cosa comportano “in azienda”)

Fase A — Preparazione

• Project management legale & finance: progetto comune di scissione, relazioni a soci/lavoratori, pubblicità, delibere. Serve data room pulita su asset, contratti, HR, IP, regolamentazione.
• Impatti interni: mapping di contratti trasferibili (change of control/assignment), licenze, convenzioni bancarie, covenant, garanzie.

Fase B — Certificato preliminare (Stato d’origine)

• In Italia lo rilascia il notaio, dopo aver verificato tutte le formalità e l’assenza di finalità abusive (anti-fraud). È il vero “gate di legalità” prima che l’estero possa registrare.

Fase C — Iscrizione/decisione finale (Stato di destinazione)

• Si completano gli adempimenti secondo la legge del Paese di arrivo; con l’iscrizione finale la scissione diventa efficace ovunque.

Tempistica realistica: il solo controllo per il certificato può richiedere fino a 3 mesi (prorogabili nei casi complessi); l’intero progetto può prendere diversi mesi in funzione di assemblee, opposizioni creditori e adempimenti cross-border.

Cosa cambia con il D.Lgs. 88/2025 (per chi opera)

1. a) Perimetro più ampio, più opportunità

• La disciplina transfrontaliera si estende a società di persone, enti non societari e operazioni con Paesi extra-UE (oltre all’UE/SEE). Impatto: più flessibilità nella scelta dell’“involucro” giuridico e nel disegno delle catene societarie globali.

1. b) “Checklist” documentale standardizzata per operazioni in uscita

• Chiarezza su quali certificati servono per il certificato preliminare (fiscale, DURC previdenziale/assicurativo, sanzioni, aiuti di Stato). Impatto: meno incertezze, ma occorre organizzare anticipatamente i rilasci dagli enti per non bloccare l’iter.

1. c) Più flessibilità per operazioni in entrata

• Se la documentazione estera non è perfettamente “a norma Italia”, il notaio può chiedere integrazioni anziché respingere tout court. Impatto: ingresso in Italia più agevole, meno burocrazia difensiva.

1. d) Trasparenza su “benefici pubblici” e verifica anti-abuso

• Obbligo di indicare in progetto/relazioni i benefici pubblici ricevuti (con dettaglio di importi, ente erogatore e, in taluni casi, periodo esteso). Effetto: governance più trasparente e valutazioni ex ante su eventuali vincoli alla delocalizzazione.

1. e) Rafforzato il controllo di legalità “in entrata”

• Focus sulla conformità dello statuto italiano risultante e sulla regolarità procedurale estera. Impatto: i gruppi che “portano” società in Italia devono allineare by-laws e governance fin dall’origine.

Impatto funzionale sull’impresa: cosa cambia per i dipartimenti

Legal/Corporate

• Design dell’operazione (totale/parziale, per costituzione o verso preesistente ove ammesso) e perimetro assets/contratti.
• Stakeholder protection: recesso soci, diritti speciali, opposizione creditori, informazione/consultazione lavoratori.

Finance/Treasury

• Effetti su covenant e security package (pledge, garanzie, comfort letter). Rinegoziare linee e consent delle banche per il trasferimento di asset.
• Benefici pubblici: mappatura di contributi/agevolazioni ricevuti (ultimi 5–10 anni a seconda del caso) e relativo risk assessment.

HR & Relazioni industriali

• Continuità dei rapporti (art. 2112 c.c./Dir. 2001/23/CE) e consultazione preventiva RSU/RSA; in presenza di co-determinazione o diritti di partecipazione vige la salvaguardia a livello UE.

Tax

• Coordinamento con regimi di neutralità della scissione e regole CFC/exit tax nei Paesi coinvolti. (Aspetto fiscale non disciplinato dalla direttiva ma determinante nel business case).
• Verifica posizioni debitorie verso Fisco/enti prima del certificato preliminare (pena stallo procedurale).

Compliance/Public Affairs

• Anti-abuso: il certificato non si rilascia se l’operazione appare fraudolenta (es. elusione fiscale, aggiramento norme lavoro). Serve documentare la ragione economica dell’operazione