Riconoscere gli obiettivi che giustificano una riorganizzazione societaria

La lezione elenca le finalità tipiche di un'operazione straordinaria e le traduce in un'architettura societaria concreta. Mostra come holding, società semplice, trust e patto di famiglia si collochino nel partecipiogramma di un gruppo familiare.

Di cosa parla

Il relatore individua quattro grandi obiettivi: passaggio generazionale, tutela del patrimonio, razionalizzazione fiscale e organizzativa, diversificazione e crescita. Per ciascuno indica gli strumenti ricorrenti: patto di famiglia, trust, holding, società semplice. La holding interposta fra l'imprenditore e le operative protegge il patrimonio dal rischio che proviene dal basso, ma non dal rischio che proviene dall'alto, cioè dalle vicende personali del socio e dalle responsabilità di amministratore. Per quel rischio servono trust o società semplice, che segregano il patrimonio accumulato nella holding. Sul piano fiscale la holding consente di reinvestire gli utili senza scontare prima il 26% sulla distribuzione, mentre il patto di famiglia permette di trasferire l'intero assetto imprenditoriale con un unico atto. Il partecipiogramma presentato mostra le operative sotto la holding e una società semplice immobiliare, le cui quote sono impignorabili se lo statuto è costruito in modo adeguato. Il confronto fra trust e società semplice è anzitutto fiscale: nel trust l'imposizione in genere scatta all'estinzione, nella società semplice il conferimento sconta subito il 26% per effetto della trasparenza.

I punti chiave

• Gli obiettivi ricorrenti sono passaggio generazionale, tutela del patrimonio, razionalizzazione fiscale e organizzativa, diversificazione.
• La holding protegge dal rischio proveniente dal basso, cioè dalle vicende delle società operative, ma non da quello personale del socio.
• Trust e società semplice servono a segregare il patrimonio rispetto al rischio che proviene dall'alto.
• La società semplice immobiliare, dopo cinque anni, non tassa la plusvalenza sull'immobile e non è soggetta alla disciplina delle società di comodo.
• Il conferimento nel trust non genera imposizione immediata, quello in società semplice sì per effetto della trasparenza fiscale.
• Le rivalutazioni delle quote in capo alle persone fisiche possono efficientare la fiscalità in vista di un exit.

Casi pratici

• Holding con sotto più SRL operative e una società semplice immobiliare finanziata dalla holding
• Immobile acquistato dalla società semplice, utilizzato dal socio amministratore senza generare reddito in capo a lui
• Startup divenuta attraente per investitori: rivalutazione delle quote prima dell'exit